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日本的經(jīng)驗教訓(xùn)，最近這些年國內(nèi)討論的比較多，最著名的是辜朝明的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”理論。 “資產(chǎn)負(fù)債表衰退”理論認(rèn)為，企業(yè)在資產(chǎn)價格膨脹或經(jīng)濟(jì)繁榮時期舉債購買了很多資產(chǎn)，當(dāng)資產(chǎn)價格泡沫破裂以后，負(fù)債端不變，但是資產(chǎn)端卻嚴(yán)重縮水，企業(yè)不得不持續(xù)償還負(fù)債，生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)從“利潤最大化”轉(zhuǎn)為“負(fù)債最小化”，從而導(dǎo)致整個社會落入需求不足和經(jīng)濟(jì)衰退的惡性循環(huán)。 怎么辦？辜朝明認(rèn)為，最有效的辦法是政府通過擴(kuò)張性的財政政策來擴(kuò)大總需求，推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)居民資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)。 但是很遺憾，日本過去三十年，在財政刺激方面不僅力度不夠，而且經(jīng)常猶猶豫豫，錯失良機(jī)。 很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把日本失去三十年的“降級陷阱”主要歸結(jié)為宏觀政策不力，日本已經(jīng)建立起了高度國際化、法治化、市場化的經(jīng)濟(jì)制度，其實日本的老齡化少子化、勞動力市場僵化、終身雇傭制、年功序列制、中小企業(yè)活力不足、社會階層固化等也是重要的結(jié)構(gòu)性制度原因。 對于中國而言，制度改革還未完成，城市化、戶籍制度改革、所有制改革等還需要推進(jìn)，市場化和法治化還需要完善，中國還有大量的制度改革紅利有待釋放，因此當(dāng)下中國需要經(jīng)濟(jì)刺激+制度改革共同推進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)增長的潛力巨大。 - D" b+ O5 T3 k) H" B d4 [9 U) x- d
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發(fā)表于 2024-12-25 09:12:43
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