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國務院一早推出的文件 $ A. d9 c6 F3 m6 \3 q: m
《關于推動個人養老金發展的意見》 所謂「個人養老金」，簡單說就是我們在基本養老保險的基礎上，可以自己自愿多交一筆錢，用來作為補充養老金。
& ^8 {3 q8 K1 J+ @![]() 為什么要選擇這時候推進個人養老金？ 咱的養老金真的不夠用嗎？ 個人養老金具體怎么落地？ 對我們后續投資有什么影響？ 3 `: s1 P n7 D% [5 n' N2 w- G& z) T
Part 1 咱的養老金還夠用嗎？個人養老金的推進，自然會讓人聯想到咱的少子化與老齡化趨勢。 確實，稍微把目光拉長點看，咱的養老壓力并不小。 現在是我們這些工作的年輕人每個月交的錢，在養著上一代的退休人員的養老金。 等到我們退休時，我們拿到的養老金自然是下一代人交的保費。 不過眾所周知的是，中國的人口紅利正在慢慢消失，出生率正在逐步下降。 6 @6 V, ^& R2 S$ F) t" K- ?
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這一方面是因為過往的「一孩政策」，另一方面則是因為經濟轉型的需求，企業對勞動力的需求由數量轉變為質量，因此我們對后代的教育成本急劇增加，生育率因而受到影響（特別是中產階級）。
5 J6 W& ^0 s4 v7 L3 T( K出生率的下降，代表著下一代勞動力數量會變少。 社科院2019年2月份發布的《社會保障綠皮書》提到，勞動年齡人口現在每年會減少三四百萬，而每年新增的退休人員卻有近千萬。 這會帶來一個嚴重的問題：人口老齡化。 ) V* T# C' ~$ b# N6 w4 P
根據社?；鸬难芯浚擎偮毠せ攫B老保險撫養比（參保職工÷參保離退休人員），已經從2010的3.08降至2020年的2.57。 相當于，差不多每5個在工作的人，要供養兩個退休了的人。
8 Y2 t3 `5 q7 ?+ g而根據社科院2019年4月份發布的《中國養老金精算報告2019~2050》的預測，2050年我國的繳費贍養率（退休者和繳費者比例）將會是96.3%。
2 X. m* M% O" V* O* `" `目前來看，除了2020年新冠疫情給企業減負少收了部分養老保險金，其他年份養老保險每年都是盈余的。
l4 N1 v9 @0 F$ ~- z6 J9 {) P不過隨著繳費贍養率越來越高，這些結余會慢慢耗盡。 根據社科院的預測，大概到了2035年所有的結余都會用完。 好在，國家其實也留了一手—— 國家成立了社會保障基金，也就是我們平時說的「社保基金」。 它是2000年成立的國家社會保障儲備基金，專門用于人口老齡化高峰時期（還沒到呢）養老保險等社會保障支出的補充調劑。
6 x4 G9 B, B# ]8 r2 ~6 X) M6 {社?；鹈磕陼?strong>投資，年化收益率8.51%（截至2020年）。 而且每年中央財政預算也會給社保基金撥款（2018年及之前一般是每年200億，2019年之后降為100億），也會時不時有國有資本往里頭劃轉（根據《關于全面推開劃轉部分國有資本充實社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ罚?020年底要基本完成），還有每年小幾百億的福利彩票也是往社保基金里打的。 這些收入加加埋埋，截至2020年，社保基金資產總額29,226.61億元。 假設投資收益率維持在8%左右，每年財政繼續撥100~200億，外加200~300億彩票收入。 狐貍算了下，到2035年社?；鹕绫；鸫蟾艜?strong>10萬億。 聽上去好像還挺多的，不過根據社科院的測算，在養老金耗盡當年（2035年），養老金當期結余在負兩萬億左右。 這時候可以開始用上社會保障基金補充養老金，雖然還可以繼續撐多幾年，不過再往后，估計還得想想其他法子。 接著我們回到今天的主角，「個人養老金」——
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Part 2為啥要推個人養老金制度？0 |, i6 U2 _& \' W4 q$ Y1 S
有了前面的背景知識，這個問題的答案也不難理解了—— 這時候推進個人養老金，的確是為了緩解后續即將到來的養老壓力。 假設后續養老保險沒有其他的來源，那么只能減少我們每個人退休后能領到的金額，到時可能就只能滿足最基本的生活需求了。 那么，為了讓自己退休后可以過得更愜意一些，其他的補充就很有必要了。 而在一個成熟的社會保障系統中，保障退休生活一般有「三大支柱」的說法—— 在我國，「第一支柱」是基本養老保險，也就是咱平時交的四險之一的「城鎮職工基本養老保險」（強制參與），沒工作的話可以交「城鄉居民基本養老保險」（自愿參與）。 7 }8 b5 ^. q& V2 `. w
「第二支柱」則是企業年金（公司自愿參與）和機關單位的職業年金（強制參與）。 從規模上來看，截至2020年，企業年金也有2.25萬億了，職業年金也有1.29萬億，跟基本養老保險也是一個量級。 個人養老金則屬于「第三支柱」，是對養老的一個很好的補充。 當然，你也可以選擇儲蓄險等方式，這個我們之前也介紹過很多次了（可以看看 這篇 的Part 5）。 儲蓄險可以通過退?；虮钨J款等方式套現，部分儲蓄險（比如增額終身壽）也可以提前支??；相比之下，個人養老金雖然少了些靈活性，不能提前支取，不過卻更有「強制儲蓄」的功能。
6 h) v, H, Y- G7 b/ q; q$ y. @下一個問題是—— 2 D& ? n { H' D6 E. e: P) r
Part 3個人養老金具體怎么落地？這次文件其實沒有過多的表述，我列一張表就總結完了——
這邊我重點說一下稅收優惠。 如果個人養老金參考美國的401K的「稅延機制」來設計的話，每個月交的錢可以在稅前收入里頭抵扣，等到退休領取的時候才需要扣稅。 - ~( e' k: X h$ ]3 v
雖說我們遲交的那么點稅，就算有幾十年的復利也不見得能帶來很多收益。 但對高收入群體來說，邊際稅率45%，這可能會是很大的差別—— 舉個例子，每年的應稅所得是200萬的話，有104萬的稅率是45%，這部分要交46.8萬的稅。 如果這46.8萬的稅可以先不用交，而是拿來投資的話，20年下來就算年化只有5%，也可以多賺到77萬。
% |- [* z, Y( B8 N$ Y4 l當然，實際不一定有那么高的稅延額度，不過稅收優惠還是很可以提高大家參保意愿的。 根據《經濟日報》引用的一個數據，美國的稅收優惠比例每提高1％，就可使參加保險的人數增加3.52％。 還有就是投資方向方面，個人可以自主選擇要投資到哪些銀行理財/儲蓄存款/商業養老保險/公募基金等符合規定的金融產品。 其實在過去幾年已經在試點不同類型的產品了，目前已經推出的有這些——
' M1 a. T0 s' Y" J值得一提的是，保險和銀行理財產品都還是穩健為主，不過養老目標基金里頭既有中低風險的，也有股票占比高達60~80%的產品。 隨著政策逐漸落地，上面這些產品的規模逐漸增加，確實是會為股市帶來一筆增量資金的。 當然，這筆錢在投資個人養老金之前，有不少人也是會拿去投資或存起來的。 更多的變化在于，這筆錢會被鎖死，所以會變成長期資金。 , ~" E( m- _, ^. Q1 y
+ V) b5 r- G4 H/ f% c0 W: K至于如何為自己規劃養老，之前 我跟理財通合作過一個《年輕人養老規劃手冊》，感興趣的話可以點這里觀看（有我真人出鏡哦）。 最后來個一張圖總結—— 本文來自微信公眾號“很帥的投資客”（ID:shuai_investor），作者：很帥的狐貍
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發表于 2022-4-22 10:35:43
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