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標題: 讓你5分鐘明白金融危機爆發(fā)的原因 [打印本頁]

作者: 東北狼 時間: 2008-12-2 21:07
標題: 讓你5分鐘明白金融危機爆發(fā)的原因
(轉(zhuǎn))
5分鐘讓你整明白美國金融危機爆發(fā)的原因！
一。杠桿。目前，許多投資銀行為了賺取暴利，采用20－30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產(chǎn)為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以 30億資產(chǎn)為抵押去借900億的資金用于投資，假如投資盈利5％，那么A就獲得45億的盈利，相對于A自身資產(chǎn)而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那么銀行A賠光了自己的全部資產(chǎn)還欠15億。
　　　　
　　　　二。 CDS合同。由于杠桿操作高風險，所以按照正常的規(guī)定，銀行不運行進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把杠桿投資拿去做“保險”。這種保險就叫 CDS。比如，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構(gòu)B。機構(gòu)B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A對B說，你幫我的貸款做違約保險怎么樣，我每年付你保險費5千萬，連續(xù)10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那么這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。A想，如果不違約，我可以賺 45億，這里面拿出5億用來做保險，我還能凈賺40億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)違約的情況不到1％。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過 50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。
　　　　
　　　　三。 CDS市場。B做了這筆保險生意之后，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎么樣，每個合同給你2億，總共200億。B想，我的400億要10年才能拿到，現(xiàn)在一轉(zhuǎn)手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之后，并不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產(chǎn)品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是“原始股”，不算貴，立即買了下來。一轉(zhuǎn)手，C賺了20 億。從此以后，這些CDS就在市場上反復的抄，現(xiàn)在CDS的市場總值已經(jīng)抄到了62萬億美元。
　　　　
　　　　四。次貸。上面 A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，那么這些錢到底從那里冒出來的呢？從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由于把錢借給了窮人。筆者對這個說法不以為然。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產(chǎn)投資人。這些人的經(jīng)濟實力本來只夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產(chǎn)投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續(xù)把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續(xù)做；后面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。
　　　　
　　　　五。次貸危機。房價漲到一定的程度就漲不上去了，后面沒人接盤。此時房產(chǎn)投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終于到了走頭無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發(fā)生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那里，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經(jīng)賣給了C。那么現(xiàn)在這份CDS保險在那里呢，在G手里。G剛從F手里花了300億買下了 100個CDS，還沒來得及轉(zhuǎn)手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構(gòu)，也經(jīng)不起如此巨大的虧損。因此G 瀕臨倒閉。
　　　　
　　　　六。金融危機。如果G倒閉，那么A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由于A采用了杠桿原理投資，根據(jù)前面的分析，A 賠光全部資產(chǎn)也不夠還債。因此A立即面臨破產(chǎn)的危險。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統(tǒng)統(tǒng)要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地游說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此后A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。
　　　　
　　　　七。美元危機。上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10％的違約，那么就有6萬億的違約CDS。這個數(shù)字是 300億的200倍。如果說美國*收購價值300億的CDS之后要賠出1000 億。那么對于剩下的那些違約CDS，美國*就要賠出20萬億。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。無論采取什么措施，美元大貶值已經(jīng)不可避免。
　　　　
　　　　以上計算所用的假設和數(shù)字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估。

作者: tydwyl 時間: 2008-12-3 14:26
牛人!這下明白了,不過要詳細點,為啥中國也"裹"近來.

作者: 老鷹 時間: 2008-12-3 15:24
一。杠桿。目前，許多投資銀行為了賺取暴利，采用20－30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產(chǎn)為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以30億資產(chǎn)為抵押去借900億的資金用于投資，假如投資盈利5％，那么A就獲得45億的盈利，相對于A自身資產(chǎn)而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那么銀行A賠光了自己的全部資產(chǎn)還欠15億。
　　　　
　　　　二。CDS合同。由于杠桿操作高風險，所以按照正常的規(guī)定，銀行不運行進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把杠桿投資拿去做“保險”。這種保險就叫CDS。比如，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構(gòu)B。機構(gòu)B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A對B說，你幫我的貸款做違約保險怎么樣，我每年付你保險費5千萬，連續(xù)10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那么這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。A想，如果不違約，我可以賺45億，這里面拿出5億用來做保險，我還能凈賺40億。如果有違約，反正有保險來賠。【這里沒看懂：如果違約，A銀行難道自己沒事？至少自己原來的30億應該被拿走？這900億都由B（擔保者）去還？】所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。【穩(wěn)賺不賠？】B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)違約的情況不到1％。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。【A和B兩家成交的可能性確實比較大的】
　　　　
　　　　三。CDS市場【CDS其實就是保單】。B做了這筆保險生意之后，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎么樣，每個合同給你2億，總共200億。B想，我的400億【應該是500億】要10年才能拿到，現(xiàn)在一轉(zhuǎn)手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之后，并不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產(chǎn)品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是“原始股”，不算貴，立即買了下來。一轉(zhuǎn)手，C賺了20億。從此以后，這些CDS就在市場上反復的抄，現(xiàn)在CDS的市場總值已經(jīng)抄到了62萬億美元。
　　　　
　　　　四。次貸。上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，那么這些錢到底從那里冒出來的呢？從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由于把錢借給了窮人。筆者對這個說法不以為然。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產(chǎn)投資人。這些人的經(jīng)濟實力本來只夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產(chǎn)投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續(xù)把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續(xù)做；后面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。
　　　　
　　　　五。次貸危機。房價漲到一定的程度就漲不上去了，后面沒人接盤。【這才是最根本的】此時房產(chǎn)投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終于到了走頭無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發(fā)生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那里，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經(jīng)賣給了C。那么現(xiàn)在這份CDS保險在那里呢，在G手里。G剛從F手里花了300億買下了100個CDS，還沒來得及轉(zhuǎn)手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構(gòu)，也經(jīng)不起如此巨大的虧損。因此G瀕臨倒閉。
　　　　
　　　　六。金融危機。如果G倒閉，那么A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由于A采用了杠桿原理投資，根據(jù)前面的分析，A賠光全部資產(chǎn)也不夠還債。因此A立即面臨破產(chǎn)的危險。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統(tǒng)統(tǒng)要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地游說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此后A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。
　　　　
　　　　七。美元危機。上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10％的違約，那么就有6萬億的違約CDS。這個數(shù)字是300億的200倍。如果說美國*收購價值300億的CDS之后要賠出1000億。那么對于剩下的那些違約CDS，美國*就要賠出20萬億。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。無論采取什么措施，美元大貶值已經(jīng)不可避免。

作者: 老鷹 時間: 2008-12-3 15:25
哪位高手真正明白金融危機是怎么回事？

作者: 古城浪子 時間: 2008-12-4 10:46
似乎聽明白了

作者: 張宏 時間: 2008-12-4 12:03
對于這些方面，一直都糊里糊涂的。

作者: 超格閑人 時間: 2008-12-4 22:49
強人啊，雖然還不是很明白，可總算了解了皮毛了，還是老大仔細，理解夠深刻，等待有心人能答復老大的疑問，俺也沾沾光

作者: adei 時間: 2008-12-5 13:05
樓主的分析，再加上老大的注解，俺這個layman終于了解一點了。

作者: 理想遠大 時間: 2008-12-5 16:55
謝謝樓主的幫助我終于明白點了

作者: 聶俊 時間: 2008-12-29 14:46
看來不是做金融的料，看了一半就看不下去了，頭都是暈的

作者: 李海飛 時間: 2008-12-29 15:11
多少也能明白些，全明白的話于我太難

作者: 天涯瑩道心 時間: 2008-12-30 11:11
只有一句話：奸商啊奸商！！！

作者: 李笙 時間: 2008-12-31 21:54
有點意思，雖然我不是專業(yè)

作者: liwenyuan776 時間: 2009-1-6 11:09
懂了一大半了，受教了！！

作者: 呂飛艷 時間: 2009-2-6 15:29
不錯！

作者: zh39204128 時間: 2009-2-7 11:04
說的一目了然，但是似乎沒那么簡單吧......

作者: 陳冠西-23 時間: 2009-2-9 11:48
說得太深奧，無法理解，還過我認為金融危機爆發(fā)的原因是生產(chǎn)速度大于消費速度造成的。如何提高消費速度，我不知道，那是磚家和政府討論的問題。

作者: 鋼鐵俠A 時間: 2009-2-9 18:13
美國金融衍生產(chǎn)品無節(jié)制地被創(chuàng)造出來,過度使用信用,泡沫破滅產(chǎn)生金融危機,美國在歐洲在大量外債,從而金融危機傳遞至全球.

作者: 陳冠西-23 時間: 2009-2-10 11:21
經(jīng)濟危機是商品社會客觀存在的一種現(xiàn)象，是無法消除的，現(xiàn)在人們總是想通過加大投資來拉動消費，消除經(jīng)濟危機，事實上，加大投資只能加大生產(chǎn)規(guī)模，使生產(chǎn)的速度更快，危機更深。所以，人們不能老是想著消除經(jīng)濟危機，而應把它當作一種正常的經(jīng)濟現(xiàn)象來看待，建立預警機制，當有跡象表明危機來臨時，告誡人們做好準備，以減小損失，而不是加大投資，以大泡沫掩蓋小泡沫，雖然暫時渡過了難關(guān)，卻造成了更大的損失。同時，政府也應增加在經(jīng)濟工作中的計劃性，不能象以前那樣一刀切，商品經(jīng)濟不好，就來個計劃經(jīng)濟，計劃經(jīng)濟不好，又回到商品經(jīng)濟，應根據(jù)情況進行調(diào)整。
而且，提高消費不能以浪費資源為前提，而是以新技術(shù)的廣泛應用為前提。所以，我認為政府以高消費來拉動經(jīng)濟的空間很小。

作者: 飛秀 時間: 2009-2-11 12:04
還是不太明白,有沒有更通俗的版本?

作者: 梟龍 時間: 2009-2-11 14:48
說得挺明白,稍稍明白了一點

作者: ovo 時間: 2009-2-13 10:52
美式經(jīng)濟說簡單點，就是今天花明天的錢+大家花吹出來的錢+美國人花別國人的錢。
所有的錢的支撐點都是想像出來的。
這是人類社會發(fā)展中的一個怪胎。是一百年前的武力搶奪被判死刑之后，轉(zhuǎn)化出來的詐騙行為。還要被標榜為“文明”！
所謂的信用，說穿了就是：你錢多，社會就允許你騙更多的錢。

作者: FLEI200410 時間: 2009-2-14 09:28
還是沒弄明白

作者: 水過無痕 時間: 2009-2-14 12:33
我也不行.什么A,B的都把我整暈了.

不管怎樣.還是了解了一下.最起碼知道"杠桿"了.呵呵

作者: 水無形閏 時間: 2009-2-17 07:36
很不錯的比喻

作者: bluescandy 時間: 2009-2-17 19:44
這也只是個點，難道經(jīng)濟學家分析不到這個危機？要是像樓主說的，這樣的危機就可以避免了

作者: 機制菜鳥 時間: 2009-2-18 22:36
通俗易懂，樓主，贊一個！！好

作者: will3323 時間: 2009-2-18 22:41
<轉(zhuǎn)>
有一天，一位其貌不揚的男士，帶著一位十分艷麗的OL，來到Causeway Bay一家LV店。他為OL選了一價值6萬5元的LV handbag。
　　付款時，男士掏出支票本，十分瀟灑地簽了一張支票。店員有些為難，因為這對夫婦是第一次來店購物。
　　男士看穿了店員的心思，十分冷靜地對店員說： "我感覺到，您擔心這是一張是空頭支票，對嗎？今天是周六，銀行關(guān)門。我建議您把支票和handbag都留下。等到星期一支票兌現(xiàn)之后，再請你們把 handbag 送到這位小姐的府上。您看這樣行不行？"
　　店員放了下心來，欣然地接受了這個建議，并且大方的承諾，遞送handbag的費用由該店承擔，他本人將會親自把這件事情給辦妥。
　　星期一，店員拿著支票去銀行入賬，支票果真是張空頭支票！憤怒的店員打電話給那位顧客，客戶對他說： "這沒有什么要緊啊！你和我都沒有損失。上星期六的晚上我已經(jīng)同那個女孩上床了！哦，多謝您的合作。"

這個故事揭示了次貸危機的本質(zhì)。人們在對未來收益充滿良好預期的時候，對于可能加大風險缺乏防范意識。美女認為周一六萬多LV就到家了，自然也就放松了警惕，認為ONS的投資是值得的，對于投入產(chǎn)出的預期是建立在一個具有巨大不確定風險的情況下的。而對未來收益預期的包裝則是這些投資機構(gòu)最擅長的事情。中國的股民大多跟這個美女一樣，所以虧錢基本上是活該，沒有這些人，股市賺誰的錢呢。而媒體和分析家們，往往在其中扮演了LV店員的配合角色

作者: 平凡世界 時間: 2009-2-19 11:57
原來是這么回事

作者: 智能機器人 時間: 2009-2-19 21:34
不知道該說什么的。也許這個時候應該是埋頭干的時候而不僅僅是說說。。。。

作者: 電子壓床 時間: 2009-2-21 18:45
有點明白是怎么回事了

作者: 三十開始學機械 時間: 2009-2-24 17:18
好復雜，不過感覺美國的經(jīng)濟應該不會倒退很多，畢竟人家還有技術(shù)優(yōu)勢

作者: JDLLL 時間: 2009-2-27 20:05
標題: 回復 28# will3323 的帖子
這個故事誰編出來的，真絕！妙！

作者: 合璧呢 時間: 2009-3-4 13:01
明白了,很好...

作者: yst00 時間: 2009-3-6 07:58
知道金融風暴，這基本明白了

作者: 赤腳大仙 時間: 2009-3-7 22:20
高人,我看電視那么多都還沒搞明白次貸危機是怎么回事,這下總算有點明白了

作者: 監(jiān)獄逃犯 時間: 2009-3-13 21:29
本帖最后由監(jiān)獄逃犯于 2009-3-13 21:32 編輯

沒有強大的實體經(jīng)濟作為基礎，吹得再高也還是泡泡。

對金融，國際經(jīng)濟形勢感興趣的朋友，可以去看看《貨幣戰(zhàn)爭》這本書吧。

喜歡電子書的可以去“我不知道論壇”去找，有PDF格式的。

作者: qiuqiuq520 時間: 2009-3-13 21:47
呵呵.好像有點頭緒了,,,

作者: 凝固的時光 時間: 2009-4-3 13:30
差不多說的很明白了，至少稍微了解一點經(jīng)濟術(shù)語的人可以看明白了。

作者: cjw15 時間: 2009-5-9 18:23
有些明白了，金融危機，世界新格局，有的國家恢復得快，發(fā)展得快，可以乘機超越。機遇，危機，挑戰(zhàn)，讓暴風雨來得更猛烈些吧。

作者: cjw15 時間: 2009-5-9 18:28
有些明白了，金融危機，世界新格局，有的國家恢復得快，發(fā)展得快，可以乘機超越。機遇，危機，挑戰(zhàn)，讓暴風雨來得更猛烈些吧。

作者: lincl 時間: 2009-5-19 09:45
就像是帳上有錢，但是拿不出來現(xiàn)金！都是虛的。
不知道這樣理解可不可以

作者: longlong516 時間: 2009-5-19 14:21
漲點見識!

作者: hyczt 時間: 2009-5-27 21:20
有點明白了，都想空手套白狼

作者: tchan 時間: 2009-5-28 23:04
中國的房市要警惕!

作者: 海上孤舟 時間: 2009-5-29 09:33
有錢的國家?guī)湍闳ベ嶅X，沒錢的自己賺錢~

作者: 代華強 時間: 2009-6-5 06:56
似乎明白一點了

作者: azsssssx 時間: 2009-6-5 15:38
這場金融危機啊！

作者: 北會歸線 時間: 2009-6-7 17:54
好像明白點啦.

作者: 大連小伙 時間: 2009-6-8 14:54
總結(jié)的真好啊

作者: 小陶子 時間: 2009-6-8 18:29
明白了一大半，不過其他國家亦應以此為戒。

作者: 孤寂石頭 時間: 2009-6-13 10:47
高見，我也暈，數(shù)學沒學好

作者: 370941104 時間: 2009-7-6 19:30
我終于明白點了

作者: 舟航 時間: 2009-7-7 14:10

哪位高手真正明白金融危機是怎么回事？
老鷹發(fā)表于 2008-12-3 15:25

老鷹大俠，可以看下郎咸平的書，最近基本我都買了，還是有些道理，當然，不能太信。

作者: windman001 時間: 2009-7-9 10:07
看來都是想不勞而獲的美國人惹出來的阿，偏偏全世界那么多傻瓜要跟著上鉤。

作者: 水刀 時間: 2009-7-9 14:16
這樣解釋的話太牽強了，你說的這些都是銀行業(yè)保險業(yè)的優(yōu)點阿，沒這些你經(jīng)濟還指什么活躍阿，還有次貸危機，什么叫次貸，就是說這部分貸款是給那些明知道有可能還不起的人貸的，美國根本不像咱們這樣炒房地產(chǎn)，美國都玩資本運作，這次危機可以說一個骨牌效應，因為次貸這個小環(huán)節(jié)出了問題，導致銀行資金運轉(zhuǎn)不足，資金不足了，還怎么做生意了，生意沒了，企業(yè)就倒閉，那么國際貿(mào)易的存在就導致其它國家也受影響，從而骨牌一個個倒下，經(jīng)濟就像血液流動一樣，整體減慢，我們說為危機，就是很多人失業(yè)了。其實還要比這更復雜了，LZ列舉的好多都是銀行等金融機構(gòu)的優(yōu)點，這些優(yōu)點是不可磨滅的

作者: yueyun 時間: 2009-7-9 19:53
用專業(yè)知識解釋專業(yè)知識，呵呵
說實話，看的半懂不懂

作者: zhulr980308 時間: 2009-7-29 23:13
就是淫行的瘋狂炒作的結(jié)果。

作者: houmin0911 時間: 2010-1-7 14:13
不止5分鐘啊 ...

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